Главная / Новости / Технический дефолт ДВМП

Технический дефолт ДВМП

Здравствуйте, уважаемые читатели блога TradeBonds.ru. 31 мая 2016 года Дальневосточное Морское Пароходство (ДВМП) должно было выплатить купон по облигации ДВМП-2-боб и амортизацию.

Fesco технический дефолт

Но ДВМП не выплатил купон и не выплатил амортизацию, компания допустила технический дефолт.

«Основными факторами, которые оказали влияние на финансовые результаты Компании были экономический спад в РФ, снижение объемов перевозок, в частности в ключевом для Компании Дальневосточном бассейне, снижение покупательной способности и ослабление курса рубля. В результате консолидированная выручка Компании снизилась на 38,2%. Операционные расходы сократились на 42,5%. Административные расходы составили $17 млн, сократившись на 19% с прошлого года», говорится на сайте компании.

Экономический спад в РФ, снижение объемов перевозок, следовательно, снижение выручки и трудности с обслуживанием долга.

4 мая компания должна была выплатить купон по еврооблигациям, но руководство компании приняло решение не выплачивать купон в связи «с учетом влияния слабых текущих макроэкономических показателей в России и курса рубля на операционную деятельность и ситуацию с ликвидностью в Компании».

«На текущий момент исполнение платежных обязательств по облигациям в полном объеме является непростым шагом для общества, так как вынуждает его выбрать значительную ликвидность из операционного бизнеса».

Похоже, что у компании есть какая-то ликвидность, но из-за снижения выручки компания хочет направить эту ликвидность на какие-то более необходимые дела.

ДВМП наняла юридического и финансового консультантов для ведения «открытого и конструктивного диалога с <…> кредиторами» с целью договориться о реструктуризации задолженности.

31 мая компания принимает решение не выплачивать купон и амортизацию по облигации ДВМП-2-боб до 6 июня, когда состоится ОСВО (общее собрание владельцев облигаций). ДВМП хочет предложить владельцам облигаций перенести дату выплату амортизации на 6 месяцев, и отказаться от права требовать погашения облигаций в течение 3 месяцев в случае, если такое право появится.

Такое право может появиться в случае,

  1. Если компания не сможет выполнять свои финансовые обязательства перед другими лицами на сумму более 10 млн. долларов США.
  2. Если компания просрочит более чем на 7 дней выплату по купонам этого выпуска облигации, или любого другого выпуска.
  3. Если компания объявит, что неспособна обслуживать свои облигации любого выпуска.
  4. Если компания просрочит более чем на 30 дней погашение любого выпуска своих облигаций.
  5. Акции и/или облигации компании будут исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на всех фондовых биржах.

7 июня компания выплачивает купон в общем размере 120 млн. рублей, но не выплачивает амортизацию, а предлагает держателям облигаций перенести срок выплаты 20% амортизации на 6 месяцев.

На 15 июня 2016 года назначено новое собрание владельцев облигаций, на котором компания предлагает улучшенные условия по выплате 20% амортизации. Компания просит не перенести выплату амортизации на 6 месяцев, а получить согласие на отказ от права требовать досрочного погашения облигаций до 28 ноября 2016 года в обмен на выплату 20% амортизации. Это называется вэйвер.

Для принятия такого решения компании нужно получить 75% голосов держателей облигаций. На прошлом собрании владельцев облигаций 6 июня компания получила только 59% голосов, но условия предложения компании были немного другие.

16 июня у владельцев облигаций ДВМП-2-боб появилось право требовать их досрочного погашения.

«Общество вынуждено отложить выплату 20% номинальной стоимости облигаций до получения вэйвера, так как действует в интересах кредиторов общества <…> и стремится сохранить достаточный объем ликвидности».

Новое собрание о предоставлении вэйвера назначено на 27 июня. Общий размер выплат по амортизации 401,5 млн. рублей. Предложение компании по предоставлению вэйвера не было принято, так как это предложение поддержали только 59,2% держателей облигаций. Компания приняла решение отложить выплату 20% амортизации.

20 июня московская биржа сообщила, что с 4 июля переведет облигации серии 2-боб в режим Д (дефолт), если одновременно будут соблюдены 3 условия:

  1. Если ДВМП до 30 июня не раскроет информации о положительном решении владельцев облигаций о предоставлении вэйвера. (Раскроет, результаты голосования опубликованы на сайте компании)
  2. Если до 1 июля компания не выплатит 20% амортизации в случае положительного решения владельцев облигаций. (Не выплатит, решение владельцев облигаций не набрало 75% голосов)
  3. Если компания до 1 июля не раскроет информацию о выплате 20% амортизации в случае принятия положительного решения о предоставлении вэйвера. (Компания не будет выплачивать 20% амортизацию)

«С учетом результатов голосования Компания вынуждена в настоящий момент отложить выплату 20% номинала Облигаций для продолжения консультаций с держателями. Данное решение Компании продиктовано необходимостью в текущих условиях сохранить достаточный объем ликвидности, а также стремлением действовать в интересах всех кредиторов Компании <…>. Общество будет информировать о дальнейших действиях дополнительно, руководствуясь принципом открытости и прозрачности».

Руководство компании подчеркивает, что выплатила купоны по облигациям, согласно своей ранее обозначенной позиции. Но амортизацию компания выплатит в лучшем случае в конце ноября.

Компания продолжает свою деятельность, освобождается от непрофильных активов, повышает эффективность технологических процессов, проводит перестановки в руководстве компании. Владимир Чиснаков будет отвечать за «формирование технологий и бизнес-процессов» для повышения эффективности организации контейнерных перевозок, Ольга Литвинова будет отвечать за кадровые вопросы, организацию «системы оптимального централизованного управления персоналом, и повышении управляемости кадровых подразделений».

Будем следить за развитием событий.

UPD. 5 июля Московская биржа перевела торги облигациями ДВМП-2-боб в режим Д.

Читайте также:

1. Что такое дефолт/технический дефолт?
2. Риски облигаций
3. Доходность облигаций
4. Реструктуризация облигаций

Понравилась статья? Есть вопросы? Оставьте комментарий!

Поделиться в соц.сетях:

ПОЛУЧАЙТЕ НОВЫЕ СТАТЬИ БЛОГА НА ПОЧТУ:

Оставьте комментарий