Что такое дюрация

Дюрация — это средний поток платежей по облигации. Еще говорят средневзвешенный поток платежей.

Дюрация

Формула сложная, если интересно, можно посмотреть здесь. Суть формулы в том, чтобы оценить, какую долю в полном потоке платежей имеет каждый конкретный платеж. Каждый платеж (в нашем случае купон) делится на полную цену, включая проценты, и умножается на текущий момент времени. Все значения складываются, получается дюрация.

Duration

Это пример расчета 5-летней облигации с купоном 10% годовых. Погашение — в конце срока, купон выплачивается раз в год.

Читать далее…Что такое дюрация

МВФ улучшает прогноз России

Прогноз МВФ о росте в России 2017

МВФ выступил с очередным докладом, в котором прогнозирует, что в 2016 году российская экономика останется примерно на том же уровне, или слегка просядет, а в 2017 году начнется небольшой рост.

Объем российской экономики за первые 3 месяца 2016 года оказался на 1,2% ниже, чем объем за первые 3 месяца 2015 года, хотя западные эксперты прогнозировали спад в районе 2-3%. Минэкономразвития прогнозировало спад 1,4%. Как видите, российские эксперты оказались более правы, и Bloomberg признает это, перевод здесь.

Читать далее…МВФ улучшает прогноз России

Как используются облигации?

Здравствуйте, уважаемые читатели Tradebonds.ru. В этой статье я хочу рассказать, что такое облигации, как они используются и для чего.

Выпуск облигаций

Я уже говорил про облигации, определение облигаций, основные технические моменты облигаций здесь. Повторю несколько абзацев, в чем суть облигаций:

Облигация — это долг, оформленный в виде расписок какого-то мелкого номинала.

Например: Иван занимает у Петра 100.000 рублей.

Иван пишет долговую расписку, что берет у Петра в долг 100.000 рублей сроком на 1 год под 5% годовых. То есть, через год Иван должен отдать Петру 105.000 рублей.

Если бы Иван был компанией, он выпустил бы 100 облигаций номиналом 1.000 рублей каждая. Купон по этим облигациям был бы 5% годовых.

Читать далее…Как используются облигации?

Что такое дефолт (технический дефолт)?

Здравствуйте, уважаемые читатели блога Tradebonds.ru. В этой статье я хочу рассказать о том, что такое дефолт и разновидность дефолта — технический дефолт.

Default-Icon

Дефолт — это невозможность компании или государства выполнять свои финансовые обязательства из-за отсутствия денег. Это можно назвать банкротством.
Технических дефолт — это врéменная невозможность выполнять свои финансовые обязательства.

Например, ТрансАэро — банкрот (пока фактически, но не юридически,- Сбербанк и ВТБ судятся с Трансаэро о взыскании задолженности или признании банкротом), а ТГК-2 пережила технический дефолт.

15 Октября 2015 г. ТГК-2 должна была выплатить купон и выкупить часть облигаций по оферте, но не выплатила купон и не провела оферту. В компании на тот момент не было на это денег. Компания попала в «кассовый разрыв», это когда у компании есть/точно будут деньги, но в данный момент их нет. На сайте компании написано так: «Обязательства <…> не могут быть исполнены в <…> срок в связи с временным дефицитом у ТГК-2 оборотных денежных средств».

Читать далее…Что такое дефолт (технический дефолт)?

Ликвидность облигаций

Здравствуйте, уважаемые читатели блога Tradebonds.ru.

Ликвидность облигацийВ этой статье я хочу рассказать о ликвидности облигаций. Ликвидность — это быстрота реализации вашего актива, то есть время, за которое вы можете превратить какой-то свой актив в деньги.

Например, акции или фьючерсы — более ликвидный инструмент, депозит или недвижимость — менее ликвидный.

Облигации — где-то посередине.

Если посмотреть на стакан котировок акции Сбербанка, или фьючерса на индекс РТС (одни из самых ликвидных инструментов на бирже ММВБ), то разница со стаканом облигаций сразу заметна. По этим ликвидным инструментам происходит несколько сделок в секунду, сделки по облигациям, например, ОФЗ — раз в полчаса/час, может быть чаще или реже, в зависимости от эмитента.

Несмотря на это, облигации — довольно ликвидный инструмент, хотя может показаться, что это не так.

Читать далее…Ликвидность облигаций

Чем отличаются облигации и депозит

Облигации можно сравнить с депозитом в банке, но в отличие от депозита, у облигаций есть преимущества.

Сравнение депозита и облигацийДва главных преимущества:

1. Надежность или платежеспособность некоторых эмитентов (например, ГазПром, Роснефть, МТС) превосходят надежность большинства российских банков

2. Получение дохода в зависимости от срока вложения. Если вы держали облигацию один день, два дня, неделю, или 6,5 месяцев, вы получите соответствующий доход при продаже. При досрочном изъятии депозита обычно вы теряете все проценты (или ставка депозита становится в несколько раз ниже).

Меньшие преимущества:

1. Оценить кредитное качество какой-то компании проще, чем оценить кредитное качество какого-нибудь банка. Дело в том, что банк принимает деньги на депозит, а потом выдает их в качестве кредитов. Из-за этого оценить надежность банка получается довольно сложно.

2. Банк принимает депозиты по одним ставкам, а кредиты выдает по более высоким, разницу оставляет себе. Если вы покупаете облигацию, вы кредитуете компанию напрямую, без посредника в виде банка.

Читать далее…Чем отличаются облигации и депозит

Денежная реформа 1961 года

Денежную реформу 1961 года часто называют обычной деноминацией наподобие той, что была проведена в 1998 году. На первый взгляд всё выглядело просто: старые деньги заменили на новые, меньшие по размерам, но более дорогие по номиналу.

1 Рубль - 1947 и 1961 года

Один новый рубль менялся на 10 старых.

Находившиеся в обращении денежные знаки образца 1947 года были обменены без ограничений на вновь выпущенные по соотношению 10:1, и в том же соотношении были изменены цены всех товаров, тарифные ставки заработной платы, пенсии, стипендии и пособия, платёжные обязательства и договоры. Делалось это «в целях облегчения денежного обращения и придания большей полноценности деньгам».
Не согласившись с планом реформы, министр финансов Арсений Григорьевич Зверев 16 мая 1960 года ушел в отставку.

Читать далее…Денежная реформа 1961 года

Доходность облигаций

Когда покупаешь облигации, первое на что смотришь — Доходность.

Доходность облигаций

Доходность складывается из нескольких составляющих:

  1. Величина купона (например, 5% годовых, 10% годовых и тд),
  2. Разница между номиналом облигации и текущей ценой облигации (будет дальше),
  3. Возможное реинвестирование купонов.

Величина купона (Купонная доходность) — это процент, который выплачивается владельцу облигации. Например, вы купили облигацию с купоном 10% годовых. Это значит, что вы будете получать 10% годовых от номинала облигации.

Номинал облигации — это ее заявленная стоимость. Например, Иван берет в долг 100.000 рублей у Петра. Иван может написать такую долговую расписку: «Иван взял у Петра в долг 100.000 рублей сроком на год». Это будет какая-нибудь именная облигация номиналом 100.000 рублей.

Читать далее…Доходность облигаций